他们的财力可以买下少数股权或全盘收购独立品牌，更足以支持斥资数十亿美元进行大型收购。
在今年的美妆资本流转中，所有的目光都集中在高端美妆品牌Aesop的收购案上，虽然欧莱雅集团成为Aesop的最终归宿，但鲜为人知的是，在收购谈判的最后阶段，还有一个不可忽视的竞购者——拥有娇韵诗集团的Courtin-Clarins家族通过其投资机构Famille C Participations，也与这个全球最大的美妆集团展开了激烈竞争。此次交易中，Aesop的企业估值达到25.25亿美元。
Famille C在近两年的美妆资本市场动作频繁，在2022年3月收购“纯净”美妆品牌Ilia之后，又在今年4月收购了英国护肤品牌Pai Skincare的多数股权。
投资机构Point King Capital创始人兼合伙人Sam McKay对此评论道：“与以往相比，家庭和个人如今更容易参与美妆资本市场的交易了。”
资本市场的交易格局在过去发生了翻天覆地的变化——大约二十年前，几乎没有人关注美妆投资，尤其是向小众美妆品牌注资。大约从2010年开始，大量私募股权和风险资本涌入消费品行业，如周期性的科技行业和风险较高的时尚行业。投资者随后发现美妆行业可以提供丰厚的利润回报，现在也有越来越多的品牌展现出创造价值的潜力，于是他们将更多资金注入这一领域。
精品咨询公司Palix Unlimited的创始人Joël Palix表示：“如果能够取得成功的话，奢侈品/美妆和科技是利润率最高的两个类别，而且相对而言不需要过重的资产投入。不仅如此，奢侈品和美妆不受经济衰退的影响，年复一年地表现出惊人的韧性，因此该类别对个人和家庭投资者非常有吸引力。”
而且相比通过基金，如今众多投资者开始寻找更加直接的投资机会。业内专家表示：“如今人们更愿意直接投资，而不是把钱放在盲池基金中（编辑注：投资者不清楚将投资于哪些具体项目或资产的投资基金），我看到这种趋势正在家族企业中继续。”
而随着美妆企业在公开信息中的曝光度越来越高，富裕家庭开始更加了解美妆领域，他们意识到不再需要依赖专业机构进行投资。
与此同时，在美妆领域，有更多的投资机会向家族与个人投资者开放，因为一些美妆品牌的创始人开始主动避开机构基金，以免被迫选择自己无法认同的出售或上市时机。“相较而言，家族投资是更有耐心的资本方。”McKay说道。
另外，业内专家表示，随着人们的净资产不断扩大，投资者进入美妆行业的门槛已经降低，这一切都改变着游戏规则。
根据精品投资公司Ohana&Co.的联合创始人兼负责人Ariel Ohana的说法，目前美妆领域活跃着三种类型的家族投资者：
第二种是最近才出现的群体，由近年卖掉自己公司的企业家组成，他们在自己熟悉的领域进行再投资，比如Christophe Cervasel和Sylvie Ganter-Cervasel，他们是法国高端香水品牌Atelier Cologne的创始人，该品牌在2016年被卖给了欧莱雅集团。
Ariel Ohana表示：“创业者对该行业进行再投资的趋势正在加速，这既是出于投资自己最熟悉最擅长领域的理性判断，也是出于支持其他创业者的真诚愿望。这是一个健康的生态系统，投资者足够了解该领域，资金也将被充分利用。”
在一位业内人士看来，创业者对品牌和产品充满热情，但他们并不擅长人力资源管理、团队建设和供应链扩张的运营，他们更想把时间花在创新上。而经验丰富的企业家可以为年轻一代提供可靠的建议，尤其是作为经历了将业务规模从1000万欧元扩大到1亿欧元的过程、管理角色也不断变化的前辈。
此外，欧美国家之外的豪门也活跃在资本市场，例如中国著名的郑氏家族（拥有新世界集团和周大福珠宝集团），通过C Ventures等机构进行投资；在中东则有Chalhoub（中东奢侈品零售巨头）的Chalhoub Corporate Ventures&Acquisition基金。
家族投资者判断品牌的发展潜力通常有不同的方法。Famille C的高管们采取亲力亲为的方式进行调查。该机构的创始人兼首席执行官Prisca Courtin说：“我一看到喜欢的品牌，就会亲自试用，然后我会把它们交给娇韵诗的研发部门，用科学的方法去测试其有效性。”如果产品通过审核，Courtin会进一步考察品牌的盈利能力和其所处的市场环境，以及可能与娇韵诗产生的协同效应，“我们会选择互补的，同时与娇韵诗拥有共同DNA的品牌。”
“我们不像基金那样运营，我们拥有基金资金充裕的优势，但没有基金目光短浅的劣势，我们希望让我们收购的公司保持独立，拥有自主权。我们将赌注押在了那些经得起时间考验的品牌上：30年、50年甚至100年。”Prisca Courtin详细解释说。
Famille C的首要目标是成为负责任美妆领域的领导者，拥有逻辑清晰的投资组合，其中包括研究开发替代美妆产品成分的生物技术、可持续发展评级机构Ecovadis以及葡萄园。
Byredo的上一任拥有者Manzanita Capital由Gap创始人Donald和Doris Fisher的儿子William Fisher创立，自2002年左右以来一直积极投资美妆领域。Manzanita Capital管理合伙人Andras Szirtes表示：“我们一直以来的理念是打造伟大的品牌，寻找非常独特和强大的企业家，并与他们合作。我们寻找的不是一个好品牌，也不是一个热门品牌，因为潮流瞬息万变，我们判断品牌的标准是：这个品牌是否会在10年、20年之后依旧存在美妆。”
Manzanita没有具体的投资时间表b体育，并不像一般投资机构那样急于寻求退出，它更着眼于长线投资美妆，关注的是产品是否足够差异化，以及品牌背后的创业者是否具备走完全程的专业知识和决心。
家族投资者的“包容”无疑能给创业者更大的自由，为品牌的长期发展创造了土壤，也为品牌在可持续发展、社会责任等方面的实践提供了机会。但另一方面，家庭或个人投资者也面临着缺乏专业知识的挑战，这可能会让他们筛选众多投资机会的过程更复杂，也让他们对退出时机的判断变得困难。
当品牌的业务规模或增速超过了家族办公室能够掌控的范围，或是业务进展不顺利b体育、与创始人之间关系恶化，家族投资者在退出上的决策往往不会像普通私募那样快准狠，从而对品牌的发展产生负面影响。
总体而言，对寻求资本支持的新锐品牌而言，获得私募股权投资与家族投资总是各有利弊，但基于家族投资目标更具针对性、投资策略倾向长期性、投机意味较少，目前在资本市场上不失为一股积极的力量。BINC
