分渠道看， 2023H1 线 亿元（-5.8%）美妆，b体育线%。 分品类看， 护肤类/美容彩妆类营收同比分别+38.1%/+32.3%b体育。 分品牌看， 主品牌珀莱雅实现营收 28.92 亿元（+35.9%），第二梯队品牌彩棠/OR/悦芙媞分别实现营收 4.14 亿元/0.97 亿元/1.32 亿元，同比分别+78.7%/+94.2%/+64.8%，均实现亮眼增长。 盈利能力方面， 2023H1 毛利率为 70.5%（+2.4pct）， 渠道结构变化及大单品占比提升推动毛利率持续抬升。 费用方面， 2023H1 销售/管理/研发费用率分别为 43.6%/5.3%/2.5%b体育，分别+1.0pct/+0.5pct/+0.2pct， 新品牌孵化、新渠道拓展带动销售费用率略有提升美妆。

　　公司坚定“6*N”战略，持续夯实国货美妆龙头地位。 产品： 持续推出新单品并迭代升级以满足消费者需求，并通过产品系列化促进连带销售。 渠道： 线上抖音渠道优化完成后有望助力提高转化率、客单价；线下同步推进全国新型商城集合店与零售直营店合作，强化品牌影响力。 研发： 强化内部研发团队建设+深化外部战略合作，助力品牌健康发展。 品牌： 展望下半年， 预计主品牌在不断丰富的大单品矩阵加持下有望维持稳中向好态势；第二梯队品牌（彩棠、 OR、悦芙媞）预计维持亮眼增长；第三梯队品牌科瑞肤、圣歌兰亦破茧在即，值得期待。